市場對於美國央行的升息及縮減資產負債表的預期偏鷹派，導致本益比向下修正，指數出現回檔走勢，之後又發生俄羅斯與烏克蘭的戰事疑慮，市場信心更加脆弱，指數再出現弱勢格局，幸好一度傳出俄烏之間關係好轉，指數出現反彈，FED的會議紀錄也如同之前一月的會後說法，並未再太鷹派，只是投資人經過這些的利空洗禮後，猶如驚弓之鳥，信心要大幅恢復，也不是一朝一夕就可完成，除非疑慮馬上獲得釐清；但升息及縮減資產負債表及俄烏戰事疑慮也非短時間可解決，當灰犀牛還在面前時，也只能控制好整體持股比重(五成附近)精選展望佳的個股，觀察一些避險指標有沒出現惡化或好轉，進而輔助指數的研判。

先就疫情部分Omicron美國確診數為前波高峰3倍但死亡人數僅有前波高峰一半，且快速下降中，台灣確診超過千人，重症比例低且僅有1例死亡，病毒發展朝向高感染低死亡率，疫情對經濟活動影響將在今年告終，研判影響性陸續轉好。貨幣政策在FOMC兩次開會之間分區聯儲主席講話會影響市場，目前鴿派都不作聲但鷹派聲量大，布拉德近期頻繁接受專訪造成市場波動，目前市場認為3月升息2碼機率跌破5成，即便升息2碼市場也已經大部分反映，目前主要是跌在不確定性，一旦確定就利空出盡或鈍化。目前市場最悲觀預期全年升息7-9碼，不過這種機會不大，除非通膨持續增高且股市持續創高。

美國公布CPI之後布拉德發表鷹派言論，但PPI近三月呈現持平，且對應基期偏低，但預估2-3月後CPI年增率數據將會開始下滑。CPI月增率1月份為0.6%，2月CPI月增率預估約0.4-0.5%，預期3月後會向下，目前預期2月為 CPI年增率最高點，市場目前不相信FED控制通膨能力，只要3月升息1碼，加上4月通膨數據YOY下滑(基期高低)，市場將會相信FED 對於通膨有控制力，信心也會逐步增強，不過那時指數可能已脫離底部區一段時日了。

美股近期回檔幅度擴大，主要是市場預期FED對抑制通膨採取的手段會更激進，升息次數增加及提前縮減資產負債表，倘若升息次數不要與市場的預測差距太遠，股市的本益比經過此次的修正後，盤勢會慢慢走穩。我們認為今年底美國還有期中選舉，倘若貨幣緊縮政策若真如此趨緊，恐對執政黨選情不利，另外，通膨壓力雖然還是很高；但今年第一季後若以YOY角度比較，會有滑落跡象，因為去年同基期的物價(原物料價格或運輸成本)已上漲，我們認為貨幣政策會緊縮但不至於非常嚴重的緊縮(除非美股強勢上漲)。選股以未來有夢的族群為主；但必需時築夢踏實的族群或個股，如半導體、Type-C、快充晶片等。

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