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2023/06/30股市週報-輝達AI明星股系列報導4- (江慶財分析師)

AI明星股：廣達(2382)
受惠AI題材大爆發，廣達（2382）股價改寫近20年來新天價，法人指出，AI伺服器的單價比傳統伺服器高約10~15倍，由於廣達在伺服器與AI伺服器領域屬於領先階段，可望是最受惠AI伺服器市場高速成長商機的公司之一，因此維持廣達「買進」建議，最新目標價168元。，本期特精選廣達分析報導如下：

廣達純正AI概念法人目標價168元
根據研調機構TrendForce統計預估，今年全球AI伺服器（包含搭載GPU、FPGA、ASIC等）的出貨量將接近120萬台，年成長38.4％，並預估全球AI伺服器出貨量在2022年至2026年間的年複合成長率（CAGR）將高達22％。

群益投顧表示，AI伺服器的單價比傳統伺服器高約10~15倍，AI伺服器機櫃的單價則為一般伺服器機櫃的3~4倍以上，在此情況下，AI伺服器與傳統伺服器出貨量一樣時，營收貢獻金額會較傳統伺服器大幅上升，而伺服器代工廠因貼近終端客戶，常以整機型式出貨伺服器產品給客戶，可完整認列到AI伺服器高單價帶來的營收貢獻，廣達可望是最受惠AI伺服器市場高速成長商機的公司之一。

廣達：AI概念首選外資拚命買
廣達（2382）今年下半年2大業務包括NB、伺服器出貨都有望較上半年回升，受利多激勵，今股價開高走高，早盤股價來到152元，漲幅達4.82%，再創歷史新高。

法人預期廣達下半年在2大業務帶動下半年營收動能升溫，此外，廣達也尋求多引擎，近年積極發展的車用電子逐漸發酵。

廣達目前車用電子不只做電動車廠的生意，也切入傳統車廠，產品包括ADAS、車用電腦、自駕系統等都有切入，目前接觸較多為歐美客戶，將持續取得更多專案。

目前公司車用電子佔營收約高個位數比重，預計明年將有雙位數增長幅度、並達到雙位數佔比，約當貢獻集團上千億元營收。

廣達開發新品瞄準車電應用

廣達(2382)今(16)日召開股東會，公司表示，未來產品要AI化，今年伺服器出貨量維持個位數成長不變，下半年出貨加溫。

董事長林百里指出，廣達2016年開始生產AI雲端伺服器，已獲得很好的業績，相信未來前景會更好，未來汽車也要連結AI，會進一步進行相關開發。

廣達旗下雲達先前便指出，AI伺服器比重去年已超過5成，今年會更多，下半年需求有望向上，訂單已經開始起來，企業端、CSP量體也在成長，明年AI伺服器營收將大幅增加，帶動整體營收雙位數成長。

廣達近期傳出越南設廠消息，市場關注設廠腳步是否不夠快速，廣達表示，是否能賺錢更重要，至於生產何種產品，不同地方生產有不同需求，也要根據在地可用資源來衡量。
廣達最近三年營收稅後純益及EPS分析
廣達最近三年營收：109年10908.5億，110年11294.5億，111年12804.2，最近三年稅後盈餘及EPS：109年253.28億，EPS 6.56元，110年336.53億，EPS8.71元，111年289.57億，EPS7.6元，112年合併營收為12559億元，每股純益約280元，EPS7.25以本益比20-25倍估未來合理股價約為145-181元。

廣達之量價分析
廣達之量價分析如下：股本386.2億，底部量7600萬張為波段買點，攻擊量1.52萬張價漲時為短線買點，5倍小壓力量3.8萬張為短線賣點，10倍大壓力量7.6萬張價不漲時為波段賣點。

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