大立光/玉晶光/佳凌/先進光

根據外電報導，特斯拉(Tesla)擬在Model Y車種裝置光達大廠Luminar的光達感測器(LiDAR)進行自駕車測試，市場認為，特斯拉因具指標性，預期未來光達將獲得更多車廠使用，不排除蘋果Apple Car也可望導入，市場進一步點名Velodyne最大鏡頭供應商的佳凌(4976)，成為題材買進標的。

根據國家實驗研究院報告推估，2025年台灣自動駕駛技術所衍生的產值將達到2,887億元，可為國內資通訊及汽車電子產業帶來龐大效益，首要考量切入關鍵零組件、次系統及利基載具市場，將帶動外銷及內需成長。

台廠在ADAS等車用電子供應鏈有成功經驗，有助於開拓未來自駕系統商機，主要受惠廠商可能包括：車用環景系統大廠同致（3552）、CMOS影像感測器封測大廠同欣電（6271），以及車用相機鏡頭模組廠商佳凌（4976）、亞光（3019）、淳安（6283），還有和半導體雷射領導廠商II-VI Incorporated合作開發光達雷射產品解決方案的光寶科（2301）。特精選光學鏡頭明星股大立光（3008）、玉晶光（3406）、佳凌（4976）、先進光(3362)報導如下：

統一投顧調升大立光目標價至3,000元

統一投顧最新針對大立光（3008）出具報告指出，8P（8片薄塑膠鏡片堆疊）將讓大立光2022年重返榮耀，對今年每股獲利（EPS）預估值從128.59元調升至151.96元，並調升大立光評等由中立至買進，目標價更從2,100元至3,000元。

統一投顧投研部指出2022年大立光獲利有望恢復成長，主要原因就是8P鏡頭的技術仍遠優於競爭對手。首先是非蘋手機品牌商小米與OPPO紛紛在2022年第一季分別推出高階機種，並且使用8P鏡頭，尤其小米高階手機將學習華為創新的能力，採用客製化鏡頭感應器（Sensor），因此8P鏡頭不可或缺。

另外大立光公告11月營收43.5億元，累計今年前11月合併營收逾424.6億元，主要因蘋果iPhone 13鏡頭出貨維持在旺季水準，營收維持於高檔，大立光2022年iPhone 14的主鏡頭Sensor將會升級，並且採用8P鏡頭。這些都會是大立光獨家供應，而8P鏡頭價格預估仍有3.5美元以上，遠優於7P鏡頭2～3美元之間，獲利恢復正成長，調升買進建議，目標價從2,100元上調至3,000元。

大立光最近三年營收：107年499.52億，108年607.45億，109年559.44億，最近三年稅後盈餘及EPS：107年243.7億，EPS 181.67元，108年282.63億，EPS 210.7元，109年245.34億，EPS 182.9元，法人估110年營收460億元，前三季稅後純益135.35億元，每股純益100.91元，法人估今年每股EPS約140-150元。

大立光之量價分析如下：股本13.41億，底部均量500張為波段買點，攻擊量1000張價漲時為短線買點，5倍小壓力量2500張為短線賣點，10倍大壓力量5000張價不漲時為波段賣點。

玉晶光前三季賺回逾一個股本

光學元件廠玉晶光(3406)目前為Meta Oculus的主要鏡頭供應商，小摩預測，2022年VR/MR的營收貢獻可佔整體10.6%，主要的原因來自明年Q2對Sony擴大出貨、以及Q3或Q4初期對蘋果擴大出貨，看好玉晶光明年受惠元宇宙商機，重申加碼評等，目標價調升至600元。

玉晶光下半年進入市場需求旺季，第三季受惠高階產品量產出貨，稅後純益9.75億元，超越上半年總和，玉晶光前三季稅後純益13.73億元，年減33.25%，每股純益12.27元，11月營收為19.24億元，月減2.1%，年增6.49%，前11月營收149.05億元，年增3.29%，全年每股獲利將向上挑戰2個股本，2022年還有廈門的擴產新產能開出，有助營運動能。

玉晶光最近三年營收：107年79.14億，108年120.46億，109年159億，最近三年稅後盈餘及EPS：107年9.36億，EPS9.34元，108年25.22億，EPS 22.7元，109年30.56億，EPS 27.36元，110年營收169億元，前三季稅後純益13.73億元，每股純益12.27元法人估110年稅後純益23億元，每股純益20.5元。

玉晶光之量價分析如下：股本11.2億，底部均量2000張為波段買點，攻擊量4000張價漲時為短線買點，5倍小壓力量10000張為短線賣點，10倍大壓力量20000張價不漲時為波段賣點。 

佳凌Q2獲利腰斬 上半年每股純益0.36元

「鴻海科技日」一口氣秀出三款電動車，拉動電動車市場新買氣，在新商機一觸即發下，車載鏡頭廠佳凌(4976)，舉行2021年「汽車供應鏈」主題式業績發表會，董事長劉嘉彬指出，預估年底車用鏡頭佔營收比重將達30%，儘管缺料，但客戶訂單沒有取消，估計消費性鏡頭第四季優於第三季，車用鏡頭則穩定成長，2022年在新機種認證及量產投入，2022年會比2021年更好，預估會有10%成長空間。

展望2022年，劉嘉彬指出，不管消費性或是車載鏡頭，因新機種認證及量產投入，2022年會比2021年更好，預估會有10%成長空間。佳凌計畫辦理現金增資2000萬股，下半年完成募資，募得資金將用於充實營運資金及購置機器設備需求。

佳凌最近三年營收：107年16.91億，108年12.41億，109年13.71億，最近三年稅後盈餘及EPS：107年0.5億，EPS 0.43元，108年-0.93億，EPS -0.79元，109年-0.57億，EPS -0.48元，法人估110年營收16.5億元，稅後純益0.52億元，每股純益0.4元。

佳凌之量價分析如下：股本13.87億，底部均量2700張為波段買點，攻擊量5400張價漲時為短線買點，5倍小壓力量13500張為短線賣點，10倍大壓力量27000張價不漲時為波段賣點。

先進光 通過辦理3000萬股私募現金增資

大立光(3008)於110年3日公告參與2000萬股認購先進光(3362)私募案，取得先進光15.2%股權。大立光表示，參與先進光私募是對方支付和解賠償金的條件之一，但不會有業務相關的合作，也不會取得董事席位參與經營。先進光先在110年3月3日公告董事會通過辦理2000萬股私募，私募認購價格每股為新台幣29.92元，預估將募集5.98億元。接著3月5日公告，與大立光針對營業秘密侵害相關案件達成和解，由於時間點的巧合也讓市場揣測私募案與大立光和解案有關。

光學鏡頭廠先進光(3362)臨時股東會通過辦理私募案，擬於不超過3000萬股辦理私募現金增資，由於NB等客戶訂單穩定，且公司已陸續調漲價格反應成本，先進光董事長高維亞表示，第4季訂單看起來還算樂觀，不過缺料狀況比較難掌控，公司謹慎因應缺料問題。至於私募價格，先進光表示，待真正的定價日確定後，會再另行公告正確的定價金額。

先進光因NB訂單持穩，且積極佈局車用鏡頭及人臉/虹膜辨識等新產品，今年前三季稅後盈餘為-1158.4萬元，優於去年同期虧損，每股盈餘為-0.09元，11月營收3.78億元，月增20.4%，創單月新高，累計前11月合併營收為32.86億元，年增16.6%。高維亞表示，第4季訂單看起來還算樂觀，公司亦已陸續調漲產品價格反應成本上揚。

先進光最近三年營收：107年21.26億，108年22.39億，109年31.94億，最近三年稅後盈餘及EPS：107年2.35億，EPS 2.15元，108年-0.17億，EPS -0.15元，109年-9.93億，EPS -8.9元，法人估110年營收36億元，稅後純益0.3億元，每股純益0.25元。

先進光之量價分析如下：股本13.15億，底部均量2600張為波段買點，攻擊量5200張價漲時為短線買點，5倍小壓力量13000張為短線賣點，10倍大壓力量26000張價不漲時為波段賣點。

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