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2022/12/16股市週報台股連續大跌6000點的四大主因-(江慶財分析師)

證交稅偏高、上市/櫃公司掏空、操縱股價，市值共蒸發約2兆

111年10月28日本欄分析台積電股價未來會跌至370至400元左右，股價已跌4成，外資才會開始大買台積電，只要出現連雙紅，台積電二天大漲30元以上，就是台股止跌回升，波段會大反彈2000點的訊號，果然台積電跌至375元後，12月初大漲至508元。

111年台股遭國際盤勢回落影響，台股連續大跌6000點的四大主要原因是證交稅偏高、上市/櫃公司掏空、操縱股價，造成市場近十年市場資金嚴重失血約2兆。反彈結束後會再跌到那?特分析如下：
台幣若續眨台股續跌，跌破14500會大跌1000點
台股續跌指標股看匯率，台幣若續眨，外資會繼續賣，導致台股續跌指標股看台積電動向，本波台股高點為111年1月21日之18619點，當時匯率是27.14，台積電股價688元，匯率五波大跌至31.9，外資連續八個月大賣台積電993078張，台積電股價由688元跌至10月13日的395元，若未來匯率再跌破33，則外資仍會繼續賣台股，台積電股價仍會再繼續跌，台股跌破14500反彈結束，會大跌1000點。

以成交量分析，台股109年3月底部均量1500億，頭部均量3000億，111年12月最高點均量3000億，未來若台股出現1000至1200億底部量，且量縮價穩時，代表波段買點。
台股大跌的主因1.證交稅3/1000偏高110年政府抽2750億元
台股連續跌十個月，跌幅逾6000點，二分之一個股跌幅逾六成，造成台股持續大跌的主要原因是現行證券交易稅千分之三明顯偏高，去年一年證券交易稅約2750億，政府稅抽太多是股市成交量由6000億變2000億的主因，111年因台股自1月起連續大跌10個月，代表執政黨尚未修正過去錯誤的證交稅政策。

執政黨若再不立刻檢討是否合理調降交稅以振興及活絡股市，2024年的總統大選時是否合理調降證交稅問題將成為焦點，屆時誰能提出當選後主動調降證交稅，誰就可贏得500萬股民的信任，就將會出現執政黨再度輪替的情形，執政黨不可不慎重考量！
台股大跌的主因2.上市/櫃公司掏空影響市值約5960億元
市場一年因主管機關未能嚴格把關，頻傳樂陞案、如興案、康友案、台開案等大型掏空，造成投資人6000億的損失。

金投會投資人權益保護小組統計因為作假帳被掏空之上市公司，市值共蒸發約3767.76億元，100年至111年期間有大同(2317)、尚志(3519)、華映(2475)、綠能(3519)、金尚昌(2540)、勝華(2384)、悠克(6131)、必翔(1729)、鴻友(2361)、介面(3584)、興航(6702)、中電(1611)、台一(1613)、東貝(2499)、台開2841)、如興(4414)、互億(6172)、新世紀(3383)、隆銘(3018)、中福(1435)、大飲(1213)等21檔上市公司。

自100年至111年間涉及虛假交易或掏空及淨值為負之上櫃公司，共有協益(5356)、漢康(5205)、揚華(4703)、宇加(6250)、佳營(6135)、東洋(4105)、偉盟(8925)、和旺(5505)、基亞(3176)、台原藥(4415)、樂陞(3662)、華美(6107)、松崗(6240)、合正(5381)、誠美材(4960)、聯光通(4903)、太普高(3284)、淳紳(4529)、和進(3191)、駿熠電(3642)等20檔上櫃公司，市值共蒸發約2192億元，最近十年上市/上櫃公司41檔掏空案影響市值蒸發約5960億元。
台股大跌的主因3.KY公司掏空影響市值約2711.6億元
109年8月前台股生技股王的康友KY爆發高層掏空案後，KY股就出現連環爆金投會投資人權益保護小組統計因最近十年為作假帳被掏空KY公司共有再生-KY(1337)、通訊-KY(6404)、富驛-KY(2724)、欣厚-KY（4924）、泰福-KY(6541)、大略-KY(4804)、VHQ-KY(4803)、淘帝-KY(2929)、康友-KY(6452)、凱羿-KY(2939)、康控-KY（4943）、英瑞-KY(3664)等12檔KY公司掏空案，市值共蒸發約2711.6億元，負責監管台股的主管機關金管會出手，要求證交所全面強化對KY公司的監理，並全面徹查KY股是關鍵因素。究竟KY股短期能否投資？
台股大跌的主因4.多檔涉及操縱股價，市值蒸發約4572億元
金投會投資人權益保護小組統計因最近十年自100年至111年間，共有23檔上市/上櫃公司涉及操縱股價有南港(2101)、唐鋒(4609)、碩天(3617)、信音(6126)、龍邦(2514)、普格(3073)、欣巴巴(9906)、宏大(8932)、興泰(1235)、康呈(6236)、承啓(2425)、浩鼎(4174)、三陽(2206)、天剛(5310)、信立(4303)、生華科(6492)、華義(3086)、高端(6547)等18檔上市公司共掏空3776億元。

綜上最近十年涉及上市/櫃公司掏空影響市值蒸發約5960億、KY公司掏空影響市值蒸發約2711.6億、操縱股價令市值共蒸發4572億，合計共蒸發約12613億元，加上政府110年全年證交稅約2750億，111年全年證交稅約1500億，以上四大主因造成市場近十年嚴重失血約2兆，投資人8成皆是輸家，對台灣之資本市場造成極大之影響，金投會建議主管機關應儘速清查涉及虛假交易及財報不實之上市櫃公司，並考慮調降證交稅，才能建全股市及恢復投資人之信心，進而活絡股市。

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