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2022/09/23股市週報反彈尖兵法人明星股-(江慶財分析師)

金像電/九暘/中美晶

受惠於伺服器及網通產品需求強勁，金像電(2368)第2季合併營收為84.57億元，季增16.8%，為單季歷史新高，稅後盈餘為22.71億元，年增72.03%，每股盈餘為4.2元。金像電公布財報後，亞系外資及美系外資發布最新報告，其中亞系外資報告指出，金像電今年第2季合併毛利率創歷史新高，預期未來的產品組合、原物料價格下滑及伺服器PCB含量增加，可以降低2022年下半年到2023年的不確定性，故提高金像電2022年到2024年每股盈餘3%到9%，重申「買進」評等及目標價112元。

聯發科目前持有九暘(8040)股權比重18.86%，連同子公司達發科技，合計共19.8%，是最大單一股東。聯發科為補足產品線的完整性，曾於2020年底聯發科宣布以每股22元、總金額15億元，公開收購九暘電子，雖一度因股價問題破局，最終聯發科於2021年7月股東會改選正式入主九暘，聯發科一連串的購併，目標是要降低對行動通訊業的依賴，包括工業物聯網、寬頻通訊、雲端應用及電源管理IC，都是九暘的領域。

中美晶(5483)今年太陽能業務的營收目標突破百億元，目前太陽能訂單已排到年底，此營收目標仍維持不變。在太陽能事業上，中美晶在台灣以及德國有生產據點，義大利以及加拿大則有轉投資電廠，目前也切入綠電交易以及儲能業務，以及充電樁相關產品，持續佈局能源產業。本次特精選法人明星股：金像電(2368)、九暘(8040)、中美晶(5483)等3支明星股為最強的指標，分析報導如下：

金像電法人喊買且上調目標價至132元
金像電（2368）今年減資一成，19日新股上市，開盤大漲逾7％，最高漲至91.3元。展望下半年，公司看好網通需求強勁，伺服器需求也有撐，第三季營運有望優於先前預期。

法人指出，金像電下半年高階產品比重續增，且增加資本支出擴充多層板產能，近期營收出現上下波動，主因客戶仍有缺料情況，及大陸不時出現部分地區封城的情況造成，預估第3季每股純益2.41元。

法人認為，以往第4季進入淡季，但根據金像電目前接單，今年第4季營收可望季持平，預估每股純益2.45元；法人預估金像電今年每股純益9.48元，明年則增達11.07元；維持買進評等，目標價132元。

金像電最近三年營收：108年189.91億，109年233.99億，110年269.07億，最近三年稅後盈餘及EPS：108年1.3億，EPS 0.24元，109年20.67億，EPS 3.78元，110年29.27億，EPS 15.36元，111年上半年合併營收為157.29億元，年增29.3%，上半年稅後盈餘22.71億元，每股純益4.2元法人估111年稅後盈餘44億元，每股純益8.94元。

金像電之量價分析如下：股本49.18億，底部量5000張為波段買點，攻擊量10000張價漲時為短線買點，5倍小壓力量25000張為短線賣點，10倍大壓力量50000張價不漲時為波段賣點。

聯發科正式入主九暘(8040)
九暘(8040)因公司規模與一般投資人不了解的原因，此前是常被忽視的一檔個股，但自聯發科宣布收購後股價大漲，入主後，其7月營收是今年2月以來首次重回一億元大關，並且月增14.5%、年增15%有明顯的拉升，8月營收更創新高，年月雙增兩位數，基本面表現同步優秀。九暘網路通訊IC佔產品比重100%，專業濃度高，主力產品涵蓋企業網路、SOHO網路及FTTH之乙太網路IC，產業發展度高。

聯發科持有九暘18%股權、同時坐擁兩席董事，以母公司之姿帶給九暘幫助，九暘網路通訊IC佔產品比重100%，專業濃度高，主力產品涵蓋企業網路、SOHO網路及FTTH之乙太網路IC，產業發展度高。

聯發科為補足產品線的完整性，曾於2020年底聯發科宣布以每股22元、總金額15億元，公開收購九暘電子，結果2021年2月23日九暘電子股東臨時會，因出席股數不到3分之2而破局。於2021年7月股東常會改選，聯發科正式入主。

九暘最近三年營收：108年9.83億，109年8.32億，110年11.07億，最年稅後盈餘及EPS：108年1.3億，EPS 1.94元，109-1.15億，EPS -1.68元，110年0.61億，EPS 0.89元， 111年上半年營收為5.56億元，年增20.83%，法人估上半年稅後盈餘0.25億元，每股純益0.38元，法人估111年稅後盈餘0.8億元，每股純益1.3元。

九暘之量價分析如下：股本6.88億，底部量1000張為波段買點，攻擊量2000張價漲時為短線買點，5倍小壓力量5000張為短線賣點，10倍大壓力量10000張價不漲時為波段賣點。

中美晶集團布局第三代半導體，強化版圖
中美晶(5483)集團旗下半導體子公司環球晶為上游晶圓材料供應商，為世界第三大、全台第一大矽晶圓製造商，具有優秀的研發團隊與關鍵的專利技術，積極跨足化合物半導體晶圓材料領域，在SiC與GaN的技術開發已取得優異成果，此策略結盟可發揮上下游材料供應互補的綜效。

中美晶旗下的特殊氣體廠台特化（4772）也於本月21日在興櫃掛牌，參考價為128元。台特化成立於2013年，資本額為13.82億元，據點位於彰化線西鄉，由中美晶董事長徐秀蘭擔任董座，中美晶持有其30.93％股權，為最大股東。台特化聚焦於半導體特氣與半導體材料製造，於2015年就獲得矽甲烷、矽乙烷生產技術的台灣專利，2018年獲中美晶投資，現階段台特化的主要產品為電子級純度矽乙烷，用於科技產業化學氣相沉積（CVD）製程。另外也有高純度矽丙烷，以及電子級矽甲烷技術。

中美晶8月營收創新高達74.6億元，月成長逾7%，除了子公司環球晶(6488)8月營收也同創新高挹注外，轉投資宏捷科(8086)也自6月底開始併入中美晶合併報表，在太陽能本業部分，中美晶表示，目前需求強勁，因多晶矽漲價也有部分轉嫁給客戶，目前出貨以M6為主，M10估第四季可生產中美晶強調，此次入股碇基，中美矽晶集團在化合物半導體的戰略布局將更為堅實、奠定其市場的獨特地位、擴大領先優勢。

中美晶最近三年營收：108年655.1億，109年613.97億，110年688.41億，最近三年稅後盈餘及EPS：108年22.48億，EPS 3.84元，109年63.28億，EPS 10.79元，110年68.11億，EPS 11.62元， 111年上半年營收為390.39億元，年增17.47%，法人估上半年稅後盈餘30.86億元，每股純益5.25元，法人估111年稅後盈餘100億元，每股純益14.9元。

中美晶之量價分析如下：股本58.92億，底部量5000張為波段買點，攻擊量10000張價漲時為短線買點，5倍小壓力量25000張為短線賣點，10倍大壓力量50000張價不漲時為波段賣點。

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