反彈尖兵半資產明星股 華電/大同/榮運
 
上期分析，台股受美股大跌及俄國進攻烏克蘭的影響，美國下周若升息後，台股可能會順跌勢出現大跌小反彈之下跌波，未來走勢可密切注意，反彈1/3到16650點至16850點左右，若再度出現長黑跌破16210點，代表反彈結束，未來可能會順跌勢走C波下跌波，由16650點下探15650點，4月27日跌至16219點後，強力反彈450點，未來能再向上突破165000點才有機會再上攻16950點，反之，未來若再向下跌破16210點則代表台股走空，有機會再下跌1000點，仍要保守。
上周四美聯準會（Fed）會議紀要提及加速升息、縮表動作，最快5月啟動，暗指目前通膨壓力超乎預期。投資專家指出，高通膨問題仍需時間逐步緩解，在此趨勢延續之下，研判以資產族群受惠程度最高，將是下半年吸金指標。
群益投顧董事長蔡明彥表示，目前升息循環才剛開始啟動，聯準會5月、6月預計將各升息2碼，今年可能共升息11碼至2.5％～2.75％水準，同時啟動縮表，其用意是為了降低通膨壓力，進而採取更加激進的緊縮政策。
從以往升息與縮表並行的經驗來看，在資金加速撤出的預期之下，對於高估值的電子族群影響最大，面臨評價修正壓力，反倒是具備抗通膨特性的資產股，將成市場關注焦點，外資私募基金經理人透露，外資資金賣出高價電子股後可能轉進併購或長期投資已擁有5萬坪以上土地資產股，如新莊副都心的華電、三洋電或板橋區的大同等，外資銀彈6月起是否將轉向資產股可找目以待。本期特選資產指標股華電(1603)、大同(2371)、榮運(2607)分析如下：
大同第二？傳外資開出每股50元高價收購華電股權
近日市場傳出外資私募基金經理人透露華電(1603)新莊廠土地25000坪，公告現值每坪60萬，桃園廠15000坪，宜蘭廠35000坪市值約300億，外資私募基金已開出考慮以每股50元高價收購華電股權，外資經理人透露外資資金賣出高價電子股後可能轉進併購或長期投資，華電已擁有2.5萬坪以上土地新莊副都心資產重估價值約300億，轉投資利百代建設主導三重果菜市場1394等78筆土地都更開發案，潛在市值約100億，土地資產若活化開發，未來之投資報酬率十分可觀，華電轉投資及土地價值約350億，目前淨值36.59元。外資私募基金經審慎評估後願以每股50元高價收購華電股權一事，是否空穴來風則有待時間證明。
 
華電轉投資潛在價值約50億，其中華電轉投資利百代建設4,08億，占24,52%，因利百代建設主導三重果菜市場1394等78筆土地都更開發案，潛在市值約100億，未來可貢獻約25億獲利。華電另投資宏禹與業、台灣倉智企業、凱澤企業、華通國際各約1億，帳面價值已漲3倍，含持有股票估每家公司市值約5億，可貢獻潛在價值約20億。
 
華電土地資產重估價值約300億，其中持有新莊的土地23215坪，近新莊捷運站，若做資產重估資產以目前公告現每坪60萬估約值150億，另中壢廠土地15153坪市值估50億。安南五結土地尚餘3000坪，市值估9億，林口土地約10萬坪，市值約100億。
 
綜上，華電轉投資及土地價值約350億，以19億股本估淨價值約150元，約為目前淨值36.59之5倍，市場傳出外資私募基金開出以每股50元高價收購華電股權，可信度極高，無風不起浪，姑且信之，才能搭上財富便車，華電今日收盤站上30.1元，未來若搭上突破前波高點34元，可展開主升段向45至50元挑戰。
 
外資連續三個月大買大同，近日增加持股10萬多張
大同（2371）財報公布後，帶動買盤進駐，自1月底跌至28.2元低點後，緩步沿月線上攻，帶動季線轉強向上，KD、MACD等技術指標續強。籌碼面上，外資連續三個月大買大同，近日增加持股10萬多張，未來若再向上突破36元可白107年12月之42.5元挑戰，拉回5天年均價可買進。。
依法人公開資料，目前大同的第一大股東是群益證券(香港)託管有限公司投資專戶持有的20萬4千多張的股票（持股8.73％），還有匯豐銀行託管ING亞洲私人銀行有限公司（持股5.87％），這兩個外資投資專戶合計持股34萬多張大同股票。這些外資幕後的藏鏡人是誰？究竟是外資還是港資？還是中資？還有，為何外資情有獨鍾大同，只進不出，背後動機值得玩味？據悉，目前金管會和投審會已分頭追查這批外資背後金流
王光祥是三圓建設董事長，也是現任大同公司董事長，將以營建專業投入大同的資產開發，他先前在記者會表達，芙蓉大樓建物已有50年以上歷史，符合政府獎勵開發優惠條件，將可望成為最優先開發的大同旗下資產。
 
根據大同公司歷年公開說明書的資料統計顯示，目前大同公司（不含子公司）帳上的土地以及建築物近40筆，合計持有面積46萬餘坪，遍布全台各地。包括占地8萬2014坪的重電二廠土地，6萬3807坪的基隆廠房土地，占地5萬9162坪的桃園二廠土地等。法人估計未來開發價值可達千億，才引起三圓建設王董的投資。
 
不止在台灣，大同還有小金庫在越南。根據在越南經營20年的台商透露， 大同在越南盾存款利率還在14%的年代就已經進駐越南，在胡志明市北方百公里的美福二工業區買下大批土地，實際廠房用地需求1甲地，卻買了35甲的土地，一名台商透露，大同當初買進的價格是每平方米7美元左右，現在最新價格每平方米要到60美元，已漲8倍。
 
 
榮運 大園有約3.5萬坪土地、南崁也有7.5萬坪
 
榮運(2607)主要經營遊覽車客運、汽車貨櫃貨運業、船舶運送業、船務代理業、貨櫃集散站經營及商港區船舶貨物裝卸承攬等，因此在全台各地都握有場站土地，其中最具航空城題材的無疑是位於南崁交流道旁，一塊面積達7.5萬坪的貨櫃場，具備重新開發的龐大價值，而受市場青睞。桃園航空城都市計畫與區域重劃正式啟動，長榮(2603)集團旗下的榮運在大園、南崁握有大筆土地，尤其長榮集團早有計劃要推動南崁7.5萬坪貨櫃場的重新開發案，配合桃園航空城的「蛋黃」區帶動航空、物流業發展，榮運位於「蛋白」地區的土地可望受惠龐大住宅需求而增值的資產價值，也頗獲投資市場矚目。
 
另一方面，榮運因早先的業務需求，在桃園大園土地面積有2.7萬坪、汐止也有5.6萬坪，台中工業區和龍井地區合計土地近2萬坪、高雄小港土地面積則有5000餘坪，榮運也不排除視未來發展狀況，將這些土地推動開發，潛在獲利十分可觀。
 
長榮集團旗下榮運受惠15.6萬空貨櫃出租業務、航空城周邊7.5萬坪土地開發計畫、疫後旅遊機場巴士運輸及持有長榮(2603)、長榮航(2618)2.5萬張及4.9萬張，潛在利益可觀等題材。

至於大園物流園區倉儲空間約3.5萬坪，可容納長達16公尺的40呎貨櫃車直接行駛至各樓層，地點在竹圍港外，離桃園機場2公里，台北港15公里，主要爭取IC產業、物流業與零售業等相關客戶。受惠近期貨櫃業一地難求，土地價格飆漲，榮運坐擁土地資產題材，潛在利益不容小覷。
 
榮運股價自1月之28元大漲一波至3月19日之43.95元，後在36至39元間整理，未來若再向上突破40元可白110年7月之52元挑戰，拉回5天年均價可買進。

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