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2023/07/07股市週報-(王兆立分析師)

美股漲多拉回，市場認為原因來自市場預期下半年還會再升息兩碼，因為通膨速度降得不夠快、就業市場仍熱絡、景氣可望軟著陸等；但景氣可以避免衰退是此波上漲的主要理由之一，現在反而變成利空，其實股市從去年低點上漲以來，很重要的原因在資金仍然寬鬆，市場追逐報酬率，空單被軋空形成助漲力道，到後面投資人害怕錯過行情，紛紛進場搶進，但也形成籌碼相對凌亂，投機氣氛變濃，個股波動變大，個股表現將更分歧。
美股今年以來強勢的族群以AI(輝達、AMD、微軟等)、電動車(特斯拉)、蘋果等大型科技股為主，主要是其基本面相對其它小型股具優勢，又伴隨著軋空行情，形成股價的大漲；至於羅素2000指數(中小型股為主)今年相對弱勢，然而台股更是強勢，不僅部分大型股(市值大)的漲幅很大，如:AI相關(廣達、緯創、台達電、創意等)，部分中、小股股價更是飛天，旅遊觀光飯店複製了之前疫情受惠股(口罩、疫苗、貨櫃等)的走勢，綠電、充電樁、電動車、軍工等，但伴隨而來的投機氣氛也越濃厚，熱門股的當沖占比往往超過30%以上(甚至50%)大盤融資餘額也是持續攀高，建議保有一些風險意識，畢竟股市不是賭場，波段已大漲且高檔爆大量且評價已經偏高的個股盡量少著墨；操作以股價位階較低且評價較便宜的個股為主。
美股AI相關個股中的輝達、美超微(SMCI)、微軟、AMD股價在創歷史新高後拉回整理，台灣相關概念股近期還在創新高，筆者認為股價拉回壓力大，如同一開始美股AI相關個股大漲，台股幾乎只漲IP個股創意、世芯KY、M31等，等輝達公布優於預期的財報及財測後，零組件個股開始大漲，散熱:奇鋐3017、雙鴻3324、台達電2308、健策3653、勤誠8210，顯卡:技嘉2376、微星2377，PCB:金像電2368，探針卡:穎崴6515，測試:京元電2449，記憶體:宜鼎5289，5G、光通訊：啟碁6285、中磊5388，伺服器:廣達2382、緯穎6669，濕製程:辛耘3583等，先進封測:日月光投控3711，第三代半導體漢磊3707、台亞2340等；但現在美國AI個股拉回，台股拉回壓力增大，台股常有超漲超跌的情況發生，所以短線對波段已漲多的AI個股宜減碼操作。今年年度的預估本益比輝達約52.8倍、美超微約22倍、微軟約35倍、AMD約38.6倍、Meta約25倍、亞馬遜約81.5倍，標普500指數本益比約25倍，部分AI個股經過此波大漲後本益比確實偏高；波段拉回低接即可。
摩根士丹利證券發布大中華科技月報，略為樂觀看待下半年iPhone供應鏈拉貨，全年出貨量有望持平。大摩初步預估，iPhone第3季出貨4,900萬支，年減2%，但季增20%。大摩的供應鏈調查顯示，iPhone的出貨量在5月恢復月成長。新款 iPhone 15將於8月下旬開始生產，但由於零組件供應限制，iPhone 15 Pro Max的生產可能會推遲三到四周。iPhone 15的出貨量到第4季才會擴大，下半年將達約9,000萬支，比去年下半年 iPhone 14 的 8,200 萬支成長10%。筆電方面，報告指出，由於Chromebook的吸引力強，筆電前五大廠5月出貨量比大摩預期高出11%。大摩將第2季預估出貨量略微上調到 3,090萬台（季增9%，年減14%），第3季出貨量初估為 3,120 萬台（季增2%，年減16%）。在筆電、智慧機及平板的台廠相關供應鏈中，我們認為可留意大立光3008及玉晶光3406、鴻海2317、鴻準2354、台亞2340等。鴻準2354具有蘋概、電動車、散熱模組、生技；散熱產品朝電動車、5G與伺服器等領域切入，Tesla供應鏈，鋁合金車殼打入 BMW ，瞄準 Apple Car 商機，每股91.5元取得台康生技2萬7500張股票(約9.21%)，挺進生醫啟動併購。

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