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2023/04/28股市週報 -(王兆立分析師)

美股以費城半導體近期表現較弱勢，主要是台積電法說對於今年的營收財測從第一季的法說會較去年微幅成長的預期轉變成下修為衰退1%到衰退6%，也拖累電子股或半導體的表現，日月光投控、智原等半導體個股也隨著下修今年展望，導致資金流出電子股轉向非電子股族群，不過美科技股部分財報及展望優於預期，帶動NASDAQ反彈，台股電子股有機會吸引部分買盤進而出現反彈走勢，至於漲多的軍工、儲能、綠電、觀光飯店等陸續出現高檔爆量走勢，要注意減碼時機。

美國第一季重量級企業財報密集公佈，最新數據顯示，隨微軟、谷歌、Meta陸續公布優於市場預期的財報後，國際大行預期第1季美股企業獲利由原本的年減7.5%、上修至年減7.3%，上半年企業獲利維持衰退，而且衰退幅度5%以上，直到下半年恢復正成長，而全年以及各季度的企業獲利仍均被小幅下修，主要在於終端需求不振，企業降價求售去化庫存，銀行金融風險衝擊市場借貸，加上基期較高所致。市場緊盯即將公布財報的企業，包括2日AMD，3日高通，5日蘋果，影響族群包括晶圓代工、伺服器、手機晶片與零組件等，牽動台股能否反彈。

台股屢攻不過16000點後出現回檔修正，主要是外資近日賣超及內資買進的族群出現漲多後賣壓出籠，指數在未失守頸線15186點之前仍有利個股表現；但若失守操作上要保守。台積電仍是台股指數的關鍵，畢竟佔台股權重約27%，只是就台積電對今年的展望來看，短期內股價不容易有波段大漲走勢，最快可能要美國大客戶Q1財報及Q2展望優於預期的激勵或台積電4月營收表現不錯的情況下，不然可能須等到第三季的旺季(法說會展望)股價才有波段大漲的機會了。

投資人對未來預測本就有樂觀與悲觀的預期，樂觀者認為企業可望在下半年見到庫存修正完後的補貨行情(V轉) ，營收可望出現跳躍性成長，所以股價拉回是好買點，股價未來會越走越高；保守者認為股價已大漲一段，與基本面脫離，本益比過高且未來營收仍不亦大幅好轉，這兩派看法不同，形成指數大箱型整理，不過就台積電及一些重量級的近期法說會釋出的今年展望，絕大多數比第一季的看法謹慎，這也是近期股價從高點修正的主要原因，除非股價超跌或景氣突然之間好轉，否則短期內要有大漲的攻勢難度很高，先視指數為大箱型整理，股表現為主，建議控制好持股比重，精選個股。

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