顧德證券投資顧問有限公司

2022/04/15股市週報反彈尖兵綠能明星-(江慶財分析師)

世紀鋼/上緯投控/元晶/安集
上期分析，台股反彈1/3到17850點至17950點左右，預估至少會有1000點之跌幅，果然3月31日由17767跌至4月7日17178點會反彈到17316至17500點左右，未來若再向下跌破17150點，則代表台股走空會有500點之跌幅，可能會再度下探16800點，投資人要保守觀望，耐心等16800點才可再做多。

外資及投信最近一周持續大賣超世紀鋼（9958）、上緯投控(3708)、元晶(6443)等安集(6477)綠能股，分析報導如下：

世紀鋼風電訂單加持
泛綠能題材崛起，離岸風電族群受矚，世紀鋼（9958）為水下基礎製造商，是指標股之一。繼沃旭、哥本哈根基礎建設基金（CIP）等簽訂合約後，世紀鋼也獨家承攬海龍2A風場，與旗下子公司世紀風電共取得21座三腳套管式水下基礎構件訂單，法人預估，將貢獻營收約55億元，加上國內公共工程、科技廠房也訂單滿手，訂單能見度看至明年，未來三～四年訂單也無虞。

世紀鋼2021年營運成績出色，全年營收逼近百億、達99.35億，年增55％，稅後淨利更年增64.4％、達12.58億，每股盈餘（EPS）為5.45元，營收、獲利雙創新高；董事會擬每股配發3元現金股利。

世紀風電持續推動基樁與水下基礎套裝工程，今年若能繼續推進相關組裝與安裝工程，按照完工比例原則，今年營運有機會較去年更好。

世紀鋼旗下子公司世紀風電（2072）去年業績也傳捷報，全年稅後淨利達8.03億元、年增95.85％，EPS為8.04元，創成立以來新高。世紀風電董事會決議，每股擬配發現金股利4.2元。

上緯看好風力葉片回收市場開發可回收材料
上緯投控(3708)董事長蔡朝陽於法說會時表示，2030年全球每年廢棄葉片將達40萬噸，2050年將達200萬噸，看好可回收風力葉片市場，開發可回收熱固材料因應。

在今年展望上，上緯表示今年原料環氧樹脂價格相對有望比較平穩，毛利率表現應可優於去年下半年水準，新產品導入風電葉片狀況良好，上緯評估將積極向下投入風電葉片製造廠，今年風電葉片樹脂中國業務仍有望將繼續增長，亦會積極爭取海外客戶訂單；在碳纖維業務上，目前上緯主要還是在增加拉擠碳板的新客戶，今年預計將增加國際跟中國整機廠客戶，至於預浸布方面，上緯則是在積極開拓下游新應用，包括汽車、航太業務，下半年有望就可以切入航太應用。

上緯投控統計，110年第4季合併營收為新台幣29.2億元，較第3季增加23.13%。第4季毛利率12.6%，較第3季增加4.12個百分點。歸屬於母公司淨利為1.03億元，稅後每股盈餘為1.11元，較第3季轉虧為盈。

上緯投控110年度合併營收為107.1億元，年增8.54%；毛利率12.51%，年減5.16個百分點，主要受原材料成本上漲影響。全年歸屬於母公司淨利為1.86億元，年減70.3%。110年稅後每股盈餘為2.01元，年減4.81元。

元晶獲特斯拉儲能大單新產能添柴火
特斯拉旗下美國德州超級工廠開幕，同步擴大周邊儲能工廠規模，已向德州當地政府提交大型儲能新專案，並鋪設大量太陽能發電裝置。據悉特斯拉太陽能發電由其子公司SolarCity負責，台廠元晶（6443）與SolarCity為合作夥伴，搶搭特斯拉儲能商機熱潮，特斯拉更包下元晶龐大產能，以確保供貨無虞。

元晶(6443)為太陽能電池模組廠，受惠下游EPC廠搶裝併網，模組產能全面滿載，價格居於高檔，推升首季營收達20.06億元，年增76.43%。隨著國內太陽能裝置進度加速，對模組的需求有增無減，推升公司目前產能依舊持續滿載，而且全產全銷，訂單能見度直達Q3底，且又傳出透過特斯拉子公司SolarCity合作，取得特斯拉儲能大單，營運進補。

元晶近期受到三大法人資金的關注，受惠於特斯拉美國德州超級工廠開幕，同步擴大周邊儲能工廠規模，元晶搶搭特斯拉儲能商機熱潮，特斯拉更包下元晶產能，確保供貨無虞，帶動元晶基本面走強，3月營收6.9億元，月增16.5%，年增66%，今年第1季營收20.05億元，年增76%。

法人認為，元晶去年第4季順利轉虧為盈。展望後市，由於躉購電價底定，太陽能業者加速建置，太陽能矽晶圓、EVA等主要原料價波動較去年來得平穩，元晶模組訂單能見度到第3季，看好今年營運將優於去年。

元晶2021年第四季財報每股盈餘達0.55元，汪海華預估元晶在2022年營收將大幅成長超過7成，1、2月合計營收約13.16億元，相比去年同期成長82.03％，全年每股純益預估2.5元，在獲利高成長的情況下，股價有機會突破歷史高點48.95元。
安集近期拿下7.74億元的太陽能電廠標案
根據工商時報報導，受到原物料價格大漲衝擊，太陽能廠安集(6477)2021年營收和獲利雙雙衰退，全年合併營收約15.43億元(YoY-26%)，EPS達1.16元(YoY-56%)。但2022年台灣太陽能產業旺，安集(6477)接單強勁，近期又拿下7.74億元的太陽能電廠標案，隨著舊合約消化完畢、新合約出貨，營運將持續改善。

安集(6477)表示舊訂單會在22Q1陸續消化完畢，22Q2出貨的都是新訂單，而新訂單會根據原物料價格採取浮動報價確保利潤，預期營運將呈現季季揚的走勢。而公司新取得的太陽能電廠新標案，已發包給泓錠能源，金額約5億元，其餘約2～3億元包含太陽能模組和逆變器等則由安集(6477)供貨。

展望2022年太陽能產業，經濟部已正式公告2022年再生能源電能躉購費率，2022年第一期太陽光電躉購費率相較2021年同期平均約調升4.9%，預期在較高費率推動下，將推升系統廠拉貨需求，另外預期上游原料如矽料、矽晶圓價格將於22Q2～22Q3從高檔回落，可望帶動模組廠獲利結構轉佳。

展望安集(6477)：1)自有電廠預期2022年安裝量將從90MW提升11%至100MW、2)21Q4起陸續擴充模組產能100MW至300MW，並將於2022年陸續貢獻、3)與太陽能開發商茂鴻電力合資成立轉投資公司鴻鼎控股(持股49%)，共同投資300MW太陽能電站，預期22H1開始第一階段100MW模組出貨與併網，將以每期33MW進度建置，且該案將全部使用安集提供之模組，可望每年穩定貢獻營收。

市場預估安集(6477)2022年EPS為2.53元(YoY+118%)，2022.03.01收盤價為49.15元，以2022年市場預估EPS計算目前本益比為19倍，雖然太陽能產業轉佳，且安集(6477)擁有更多電廠可望穩定貢獻獲利，但目前本益比已合理反應。

想知道更多、更即時的消息嗎？
點擊加入LINE@好友看更多喔

加入投顧會員入會專線：0800-555-808

產業前瞻

關於

條款聲明

訂閱電子報

網站聲明