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2022/03/18股市週報大盤16800-17500間整理，再向上突破17500、反彈1000點-(江慶財分析師)

反彈指標股台積電/聯電/台勝科/合晶/晶豪科/新唐

上期分析，台股受美股大跌及俄國進攻烏克蘭的影響，美國下周若升息後，台股可能會順跌勢出現大跌小反彈之下跌波，未來走勢可密切注意，反彈1/3到17850點至17950點左右，若再度出現長黑跌破17220點，代表反彈結束，未來可能會順跌勢走C波下跌波，由17950點下探16950點，3月3日反彈至18026點台股，此時台股在高端五線合一，5日線17898點，10日線18017點，20日線18016點，60日線17984點，120日線17571點，短期指數暫在17500點至18100點間整理，若未來向下跌破17500點，則會開始走C波下跌波，預估至少會有1000點之跌幅，果然3月16日跌至16808點後，強力反彈507點，未來能再向上突破176000點才有機會再上攻18600點，反之，未來若再向下跌破16800點則代表台股沒走空，反彈1000點仍要保守，本期特選反彈波指標股分析如下：

台積電N3e良率超前大摩重申優於大盤
國際資金連續十個交易日賣超台積電（2330），持股合計大減25萬張，持股比例降至74.37％，為十年來新低，導致台積電股價下挫，甚至丟失600元大關，但身為擁有強大先進製程護城河的全球龍頭，外資券商反而將回檔視為布局機會，摩根士丹利證券重申「優於大盤」投資評等，推測未來12個月合理股價780元。

摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻提出，N3e製程生產良率進步，量產時間可能從2023年第三季提前一季至2023年第二季。更關鍵的是，台積電加速提高N3e製程良率，對獲得英特爾更多的CPU委外代工訂單有大大加分作用。

外資看晶圓代工聯電
晶圓代工前景分歧，外資對聯電(2303)前景看法多空分庭抗禮，瑞銀、摩根大通、野村、海通國際證券日前相繼降評，大和資本續採極保守態度看待後市，外資圈中保守派的聲浪崛起，甚至頗有蓋過樂觀派成新主流意見之勢。高盛證券此次雖維持聯電「買進」投資評等，但就股價預期從114.5元大幅度降至71.2元。

高盛證券自從2021年7月底將聯電納入「亞太區首選買進清單」後，聯電股價一度扶搖直上，於2021年9月攻上高點，接著進入一段區間震盪期，近期再轉為下跌，位階已回到高盛當時將之納入首選買進清單時附近。

漲價題材夯台勝科、合晶衝
市場傳出合約報價將漲價，矽晶圓大廠台勝科（3532）、合晶（6182）股價受此消息激勵，近日股價雙雙向上拉升，台勝科創下近期高價348.5，收在347.5元，合晶股價也自68元拉回，收在75.3元。　

市場傳出，全球半導體矽晶圓市場需求持續旺盛，矽晶圓大廠台勝科與合晶陸續與客戶簽訂長期供貨合約。其中，去年下半年第一波調漲價格的一年期長約，將開始換新約議價，合晶、台勝科有意調漲新合約報價，漲幅約一成左右。

法人指出，8及12吋矽晶圓受惠車用、工業需求成長，加上國際大廠新產能開出最快也要2024年，使得今年仍將延續供不應求態勢，價格呈雙位數成長。台勝科自首季起已全數採用新合約價，有助營運向上遞增。

由於半導體產業出現結構性的需求擴增，因此內外資紛紛看好台勝科今年營運表現，多給予「買進」或「優於大盤」的正向評級。

晶豪科產品Q2漲聲響
晶豪科（3006）受惠於韓國記憶體大廠將舊DRAM製程轉攻CMOS影像感測器（CIS元件）市場，使利基型DRAM市場供給持續減少，不過隨著5G、車用及物聯網市場需求對利基型DRAM用量持續看增，使利基型DRAM市場在第一季就開始觸底，且業界預期，利基型DRAM市場將在第二季開始掀起漲勢，晶豪科將可望同步受惠。

晶豪科2021年全年合併營收達238.45億元，歸屬母公司淨利達49.76億元、年增362.3％，並改寫新高，法人看好，晶豪科2022年營運再創新高可期。晶豪科上周股價強勢上漲19.4％至169元，股價站在波段高點。

大摩：MCU價格續走強看好新唐
MCU（微控制器）現貨價格持續走強，3月初的現貨價格顯示32位元MCU的走高，現貨價格大漲主要因外商供應減少，短期需求小幅上行。而經銷商普遍認為今年上半季的現貨價格不太可能下跌。

摩根士丹利（MorganStanley，大摩）報告指出，MCU在供應方面儘管整體有增加，但根據調查，外國廠商在中國市場的份額卻小很多，外商今年Q1的供應量約為去年Q4水平的60%，預計今年Q2會更低，約為去年Q4的40%，因為中國會優先考慮國內市場，或者是其他亞洲市場。

大摩指出，現貨定價是一個很好的指標，仍然看好MCU產業，但對股票有選擇性看法，重申對兆易創新、中穎（Sino Wealth）、新唐科技（4919）的「優於大盤」評級。鑒於今年充滿挑戰，對樂鑫（Espressif）持「減持」評級。

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