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2024/02/23矽光子明星股系列報導1 -(江慶財分析師)

矽光子明星股：訊芯-KY（6451）
OpenAI發表的全新生成式AI模型Sora引起全球關注，法人看好矽光子明星股光通訊族群吃香喝辣，受惠股由光聖(6442)率先攻上漲停137.5元改寫天價，華星光(4979)漲逾5%，聯鈞(3450)、聯亞(3081)漲幅均超過5%。鴻海集團旗下的訊芯-KY（6451）營收連續2個月正成長，去年第4季營收有機會較上季持平，但因產品組合優化帶動獲利可望較好，今年營運也審慎樂觀；本期特精選訊芯-KY分析報導如下：

訊芯-KY：蔣尚義坐鎮切入矽光子
鴻海(2317)集團轉投資系統模組封裝廠訊芯-KY(6451)2023年12月營收4.99億元，月增12.89%、年減0.95%，累計去(2023)年營收52.12億元，年減1.99%，法人估，在產品組合優化下，去年獲利表現料將優於2022年。展望後市，法人認為，隨越南北江廠正式量產，搭配CPO((共同封裝光學元件))布局顯現、手機市況回溫，今(2024)年公司營運有望達雙位數成長。

在AI、資料中心等應用大量需求帶動下AI伺服器浪潮，CPO已經成為關鍵技術，訊芯-KY強勢布局CPO矽光子(SiPh)先進封裝，並已掌握博通等網通晶片大廠訂單，今年貢獻看增。市場預估，2025年該技術將進入爆發期，有望為公司中長期營運增添動能。針對美中科技戰，訊芯 - KY已在越南北江設廠，投入光纖收發模組前段生產。。
訊芯-KY前三季三率三升明年審慎樂觀
訊芯-KY（6451）今（17）日舉行法說會，該公司今年前三季營運表現亮眼，其中毛利率更較去年同期成長逾9成，總經理徐文一預期，第四季營收將持平或較第三季小減，但毛利率仍維持高檔下，估單季獲利將略優於第三季，對明年展望，徐文一也表示，在大環境變數仍多之下，目前對產業仍中性看待，但公司在共同封裝光學元件技術（CPO）產品則預計明年底量產，明年營運審慎樂觀。

訊芯-KY今年前三季獲利表現亮眼，其中，前三季營收為38.76億元，年成長4.58％，前三季稅後純益2.8億元，較去年同期成長35.29％，累計今年前三季每股稅後純益為2.53元。
訊芯最近三年營收稅後純益及EPS分析
訊芯最近三年營收：109年48.5億，110年42.7億，111年53.18億，最近三年稅後盈餘及EPS：109年7.25億，EPS6.76元，110年4.03億，EPS 3.75元，111年2.06億，EPS1.91元，112年合併營收為52.12億元，每股純益約4億元，EPS 4元，。

訊芯之量價分析
訊芯之量價分析如下：股本10.75億，底部量2000張，攻擊量4000張，小壓力量10000張，大壓力量20000張。

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