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2023/09/01股市週報-AI明星股系列報導12- (江慶財分析師)

AI明星股：聯電(2303)
NVIDIA打造非台積電CoWoS供應鏈，其中非台積供應鏈成形關鍵在聯電（2303）擴產矽中介層（silicon interposer）擴產速度，聯電目前的矽中介層月產能約3kwpm，已決定新加坡廠擴產，並宣布擴產幅度為1倍，達到約6kwpm，大約明年第一季將開始有新產能陸續開出。雖然聯電先前已證實擴產一倍，但供應鏈消息傳出，近日再追加擴產幅度至逾二倍，將矽中介層的月產能由目前的3 kwpm，擴增至10kwpm，屆時聯電矽中介層月產能將持平台積電，NVIDIA打造非台積CoWoS供應鏈明年可望成形，本期特精選聯電分析報導如下：

AI 巨頭搶產能聯電、日月光急單要漲價
聯電（2303）近年抓緊轉型機會，不僅受惠CoWoS先進封裝產能外溢帶來的外包訂單與急單加價效益，也積極提升特殊製程量能，旗下南科12A P6新廠上季開始生產，規劃今年底月產能可達2.7萬片，明年再增加近兩成，攀升到3.2萬片。

聯電董座洪嘉聰曾說，聯電2022年研發費用為130億元，創新高，公司持續開發5G通訊、AI、物聯網、車用電子等應用所需的製程技術，達成多項重要成果。除了28奈米HPC+高效能運算影像訊號處理器（ISP）技術成功導入量產，22奈米25V高壓的低溫多晶氧化物面板（LTPO OLED）顯示驅動晶片產品也已完成驗證，預計於今年導入試產。
聯電股價轉強，有機會挑戰120均線50元
聯電（2303）近日股價轉強，主因NVIDIA打造非台積CoWoS供應鏈，聯電可望直接受惠未來AI商機激勵，該股過去二周在低檔整理，波段低點一度來到42.4元，不過受跨足先進封裝題材激勵，28日股價一度上漲逾6％，盤中高點攻抵46.7元，站回5日及10日技術均線之上，昨日股價最後上漲2.99％收市，股價收在44.8元，後市有機會挑戰120均線50元關卡。

聯電已在第二季看到復甦的微光，聯電在特殊製程方面擁有的強大領先地位，將使22/28奈米的業務等，持續保有十足的韌性。

聯電最近三年營收稅後純益及EPS分析5
聯電最近三年營收：109年1768.2億，110年2130.1億，111年2787.05億，最近三年稅後盈餘及EPS：109年291.89億，EPS 2.35元，110年557.8
億，EPS 4.47元，111年871.98億，EPS 6.97元，112年合併營收為2220億元，每股純益約640億元，EPS5.12元，以本益比10-12倍，估未來合理股價約為51-65元。

聯電之量價分析
鴻海之量價分析如下：股本1250.3億，底部量底部量15000張為波段買點，攻擊量30000張價漲時為短線買點，5倍小壓力量7.5萬張為短線賣點，10倍大壓力量15萬張價不漲時為波段賣點。

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