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2023/04/28股市週報資安併購明星股安瑞- (江慶財分析師)

併購/新上市明星股6
資安併購明星股安瑞-KY(3664)

本欄上期介紹之併購股磐儀(3594)由46元大漲至58.2元，上月介紹之併購股駿吉-KY(1591)也由17元大漲至31元，翔耀(2438)也由15元大漲至27.1元，台鋼集團併購之榮剛(5009)也由35.1元大漲至63.2元，偉康科(6865)也由87.9元大漲至113元。上期所介紹之磐儀引進樺漢(6414)做為策略性投資人帶動股價上漲，樺漢除跨國大型系統整合、設計製造生意模式，集團也積極推動ESaaS（軟硬整合及雲網結合）轉型策略。未來樺漢也將整合安瑞-KY(3664)的資安產品技術至ESaaS訂閱制四大解決方案，消息帶動安瑞-KY股價去年由7月之8.96元大漲至今年4月之33.65元，本期特介紹資安併購明星股安瑞-KY(3664)為本期之明星股，分析報導如下：

111年4月以2.01億元取得安瑞-KY經營權，持股逾四成
103年凃俊光入主大宇資(6111)就曾邀請姜豐年一起投資，2人當時將遊戲與內容產業結合，成功讓公司由虧為盈，106年，大宇資股價衝破200元大關，最高來到264元，若以當時凃俊光個人持股還沒改為法人代表前約有28％股權計算，其身價高達36億元。凃俊光入主大宇資後，成功讓公司起死回生，姜豐年曾大讚凃俊光是天生的生意仔。但凃俊光在業界的評價各方看法不一，尤其106年大宇資股價創下高點後，沒多久便出現暴跌，當時短短2個月先大漲1倍再大跌6成，讓不少被斷頭出場的投資人大罵為「妖股」。

大宇資近年力拚轉型，3月起合併紅陽科技、泰嘉數位及安瑞-KY(3664)等轉投資，使整體營收明顯攀升，前11月營收19.94億元，年增301%，111年4月以2.01億元取得安瑞-KY經營權，持股逾四成，在新興市場布局有不錯成績，目前客戶群涵蓋非洲、埃及、肯亞、阿爾及利亞市場，未來積極切入雲端SaaS服務，也耕耘歐洲市場，安瑞預計Q4將處分子公司打消虧損，預計112年上半年就有機會轉虧為盈。

樺漢以全資子公司超恩認購安瑞科技私募1成股權
近期大宇資(6111)旗下安瑞-KY(3664)宣佈引進策略投資者樺漢(6414)，樺漢以全資子公司超恩認購安瑞科技私募1成股權，未來雙方攜手合作，借重彼此強項；自身專業技術，共享通路資源，以「軟硬結盟」新形態布局全球市場，致力於提供完整的全方位資安服務。安瑞科技總公司位於美國舊金山，長年深耕資安產業，擁有強大研發能力，資安產品完整，涵蓋SLB、WAF、SSL、SSL VPN等領域，內建豐富的攻擊特徵資料庫，不只能防禦多種複雜的攻擊行為，還能改善企業現有的資安防護機制，提升防範未知威脅入侵的能力。

此次引進去年營收突破1,200億元全球工業電腦重量級策略夥伴樺漢，樺漢近年除持續推動跨國大型系統整合、設計製造生意模式，集團也積極推動ESaaS(軟硬整合及雲網結合)轉型策略，預計將整合全球商務據點與安瑞全面跨國合作，樺漢整合安瑞資安防護產品技術至ESaaS訂閱制四大解決方案；其中能源監控管理系統、網路安全管理系統、裝置運行監控預測、供應鏈管理系統皆與安瑞共同獲得來自智慧樓宇、五星飯店娛樂系統、金融零售、電動車、智能家居、半導體、系統整合通路方案等跨國集團客戶合作的機會。

研究機構Gartner資料顯示，今年的資訊安全與風險管理產品和服務支出預計將超過1883億美元，成長率11.3%，雲安全預計將成為未來兩年增長最強勁的類別，安瑞科技推出SaaS資安服務，也將與樺漢的ESaaS雲端部門強強聯手，預計上架安瑞訂閱制資安產品至多個公有雲平台市集，預計能助攻企業產業升級，保護雲端應用服務的安全，擴張安防版圖。

再者，樺漢科技以全球在地化設計製造服務垂直整合優勢，更能成為安瑞科技硬體架構合作夥伴，雙方「軟硬互補」，全球當地服務策略，更能共同研發符合當地市場需求的解決方案，更能提供穩定且強大的設備，讓品質大幅提升，發揮一加一大於二的效果。

近日安瑞-KY表示，未來引進策略投資者樺漢科技的資金後，雙方將攜手合作，借重彼此強項，共享通路資源，以「軟硬結盟」新形態布局全球資安市場。安瑞科技董事會同時公告，樺漢科技以全資子公司超恩股份有限公司，認購安瑞科技私募，以7704萬元取得安瑞-KY約10％股權。

展望未來，雙方合作將採取軟硬體整合模式。樺漢提供硬體系統整合技術，運籌服務與通路系統整合業務，而安瑞-KY則是以資安產品，涵蓋SLB、WAF、SSL、SSL VPN等領域，共同進軍全球資安市場，預計在歐美市場，從交通運輸、政府單位、銀行金融零售到國防領域等共同合作。

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