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2022/12/02股市週報轉投資明星股系列報導5-(江慶財分析師)

晶圓代工明星股鴻海(2317)

鴻海(2317)110年合併營收達5.93兆元，轉投資在台灣上市櫃公司共25家，尤以電子業為主，涵蓋組裝、衛星通訊、連接器與線材、機殼、網通、玻璃、半導體設備、LED、面板、太陽能、PCB、驅動IC、電池材料、模具與廠務系統等，近期甚至跨入生技產業。鴻家軍切入蘋果衞星供應鏈的還有建漢、台揚、乙盛KY等，也是值得注意的標的。以乙盛KY為例，9月營收為14.82億元，月增5.35%，年增31.68%，使第3季營收寫下41.72億元，年增26.49%紀錄，累計前3季營收102.66％，成長17.45%。目前乙盛KY已經打入車用供應鏈，營收突破4成，另外伺服器、低軌衞星等領域，都有不錯的成長，未來前景值得期待。

近日最強的鴻海集團多頭指標股是鴻海(2317)、廣宇（2328）、乙盛-KY(5243)、鴻準（2354）、建漢(3062)、台揚(2314)、富鼎（8261）、天鈺(4961)、京鼎（3413）、帆宣（6196）等，特分析報導如下：
亞系外資報告鴻海目標價145元
鴻海(2317)電動車布局捷報頻傳，週五在外資翻多買超1.4萬張消息加持下，點火逆勢走揚2%，不但站穩百元大關，更一舉攻克季線與半年線，帶動鴻家軍集體士氣。

鴻海在半導體布局初見成效，日前找來蔣尚義助陣，穩住半導體半壁江山，也讓鴻海「2025年全球電動車市占率達5％」的目標達成率大增。鴻海董事長劉揚偉曾表示，明年為集團電動車事業的關鍵年，包括MODEL C預計下半年正式交車，俄亥俄州廠電動皮卡、INDI EV原型車及Monarch電動農用車陸續導入，而印尼電動巴士和電池生態系、高雄電池中心及墨西哥車用零組件廠，亦是發展重點。

亞系外資報告以「準備反彈」為題，認為管理100 萬員工的運營對任何公司來說都不是一件容易的事，鴻海不應受到指責，富士康鄭州廠的復工復產基本走上正軌，相信最糟糕的生產中斷已經過去，預計在穩健的運營執行力，及不斷提高的電動汽車知名度，將推動股價的上行空間，重申買進評等，目標價145元。
鴻海轉投資13家上市/上櫃公司價值約740億
鴻海長期投資海外子公司FOXCONN(FAR EAST)LIMITED等另轉投資鴻揚創投、寶鑫國際投資、鴻元國際投資、鴻棋國際投資、三創數位、利億國際投資等公司帳面逾兆外，另轉投資13家上市/上櫃公司合計市值約740億，目前除了本業之外，其它包括持有的(1)廣宇（2328）107776張占21%，帳面投資27.79億，以市價40元估市值約40億，(2)樺漢(6414)503張，寶鑫國際投資33179張占31.29%，以市價200元估市值約66億，(3)亞太電信(3682）1253027張占29.02%，以市價6.2元估市值約77.5億，(4)以鴻揚創投持有鴻準(2354)68554張占6.16%，以市價50元估市值約34億，(5)以鴻準投資轉投資建漢（3062）10035張占3.04%，以市價25元估市值約2.5億，(6)以建漢轉投資台揚(2314)持股54070張占22.72%，以市價42元估市值約22.7億，(7)以鴻揚創投轉投資京鼎（3413）6953張占7.19%，以市價200元估市值約138億，(8)以樺漢轉投資樺成國際投資轉投資帆宣（6196）83469張占42.8%，以市價122元估市值約101.7億，(9)以樺漢轉投資瑞棋電（6416）20000張占27.33%，以市價100元估市值約20億，(10)以鴻揚創投轉投資碩禾(3691)9265張占10.08%，以市價120元估市值約100億，(11)以鴻揚創投等公司轉投資天鈺(4961)46544張占24.94%，以市價128元估市值約59.6億，(12)

國創半導體以28.868億元參與富鼎的私募，持有約35000張占29.83%股份，以市價120元估市值約42億，(13)以鴻元國際持有正達(3149)約15728張占7.02%股份，以市價23元估市值約36億，合計13家轉投資潛在價值共約740億。
鴻準拿下兩席台康生技董事
鴻海集團旗下機殼廠鴻準(2354) 110年股東臨時會改選董事，總計選任二席董事、三席獨董，其中兩席董事由代表創辦人郭台銘人馬的永齡資本控股包辦，背景涵蓋半導體、生技兩大鴻海集團重點業務。這意味鴻準將挾既有蘋果訂單並切入電動車領域之後，也開始擔綱集團半導體、生技兩大集團重點發展方向，成為鴻海集團除了母公司鴻海之外，唯一具備蘋果、電動車、半導體、生技等四大能量的企業，凸顯鴻準在集團重要性進一步提升。

台康生技(6589)公告，私募普通股現金增資50.325億元已完成並收足全數股款，鴻海集團全吃成為最大股東，合計持股18.56%，鴻準精密(2354)、永齡資本控股及主要股東為郭台銘的鋐維共同參與台康生技(6589) 110年6月10日股東會，全面改選董事，鴻海集團首次進入董事會，由鴻準(2354)拿下兩席董事，原最大股東台耀化學(4746)由兩席董事減為一席。總經理劉理成表示，引入鴻海集團成為大股東，希望借助郭台銘先生的人脈，幫我們打通中國市場，在國際市場能帶來更多發展。宣布入股台康的鴻海集團，在股東會全面改選後，也進入董事會，透過鴻準取得兩席董事，雖然台康仍由創辦人、現任總經理劉理成負責營運，但隨著新一屆董事席次拍板，台康在鴻家軍龐大資源下，有望加快步伐揮軍國際市場。

鴻準最近三年營收營收，108年998.0億，109年1047.9億，110年1040.82億最近三年稅後盈餘及EPS： 108年71.3億，EPS 6.04元，109年47.1億，EPS 3.34元，110年44.89億，EPS 3.17元，111年前三季稅後純益34.4億元，每股純益2.43元。
乙盛前三季稅後純益5.84億元，每股純益3.47元
近期全球吹起電動車旋風，為布局未來的成長，乙盛-KY(5243)持續擴產至於車用的布局部分，新設、斥資1,500萬美元興建的墨西哥新廠，預訂在2022年第四季～2023年第一季投產。

乙盛-KY最近三年營收108年101.02億，109年98.9億，110年120.42億，最近三年稅後盈餘及EPS：108年5億，EPS 2.96元，109年4.61億，EPS 2.74元，110年4.64億，EPS 2.75元，111年前三季稅後純益5.84億元，每股純益3.47元。
建漢、台揚受惠於O-RAN與低軌衛星營收成長
日本電氣(NEC)(JP-6701)今年宣布與鴻海旗下網通廠台揚(2314)展開策略合作，將透過各種無線射頻產品強化OpenRAN產業生態系統，鎖定全球4G與5G市場的需求。

建漢轉投資台揚(2314)持股54070張占22.72%，台揚(2314)因受惠於O-RAN與低軌衛星通訊的發展，營收自9月開始有顯著年成長。而若出貨順利，且無嚴重零組件缺料問題，則2023年的每股EPS可望分別達新台幣1.2~1.7元
攻車電鴻海、國巨入股富鼎
鴻海（2317）與國巨兩大集團5月時宣布參與合資的國創半導體31億元私募案，同時國創半導體也將以28.868億元參與功率元件大廠富鼎的私募，持有約30.08%股份，成為最大股東，此次富鼎私募每股定價82.48元。

鴻海、國巨看中富鼎MOSFET產品線擁有上千個規格產品，增資完成後，國創擁有低中高壓Si MOSFET產品線全數到位，更完善鴻海集團的半導體事業群及車用事業。在國創完成私募後，鴻海將持有51%股權，國巨及關聯企業持有49%股權。國創董事長、副董事長職務將分別由鴻海董事長劉揚偉、國巨董事長陳泰銘擔任。

富鼎為國內的金屬氧化物半導體場效電晶體（MOSFET）廠商，成功開發出應用在CPU／GPU等運算核心電壓同步整流IC所需MOSFET，2021年通過客戶驗證；電源供應器二次側同步整流的60-100V MOSFET產品，也導入客戶電源設計，新一代600／650V的高壓製程MOSFET攻入電源供應器ODM大廠，已經進入量產階段。
天鈺Q4有TV急單前三季EPS 14.62元
天鈺(4961)第四季預計在有TV面板急單帶動下，第四季營收、毛利率拚和第三季相當，另外，也看好庫存水位將於今年底到明年第一季回到正常水準，法人也認為，天鈺營收、毛利率、獲利修正幅度最大的時間已過。

天鈺在TDDI市占率也持續增加，包含AMOLED手環也已放量出貨，手錶預計本季開始放量，手機則正與客戶開發中，現在剛好在技術轉變時期，與主要客戶進行規格細調，預計明年下半年可有顯著營收貢獻。

天鈺第3季每股純益2.48元，累計今年前三季每股純益14.62元。目前IC設計業陸續傳出人事凍結消息，但天鈺仍持續招募人員，蓄積研發戰力。

京鼎前三季獲利逾2個股本
雖然國際半導體大廠陸續削減資本支出，但在先進製程的產能建置仍維持原有計畫，設備廠京鼎（3413）受惠於大股東應用材料擴大設備模組委外，前三季合併營收衝破百億大關達106.62億元，歸屬母公司稅後純益19.03億元並賺逾二個股本，每股純益20.41元。

京鼎第三季歸屬母公司稅後純益季增33.2％達7.87億元，與去年同期相較成長83.4％，每股純益8.14元。京鼎前三季歸屬母公司稅後純益19.03億元，與去年同期相較成長68.6％，每股純益20.41元，前三季獲利賺逾二個股本。
市況旺帆宣逾600億訂單在握
台積電（2330）傳出將在美國再設立一座3奈米製程晶圓廠，並可望在2025年啟動建廠作業，由於台積電在美國建廠作業幾乎都委由台灣廠務供應鏈支援，因此法人預期，無塵室系統工程與設備大廠帆宣（6196）將有機會再度拿下台積電訂單，使得在手訂單持續向上成長。

帆宣（6196）前三季獲利16.85億元賺贏去年全年，每股純益8.64元優於預期，隨著晶圓代工龍頭台積電（2330）的美國亞利桑那5奈米廠、中國南京28奈米廠、南科3奈米廠等建廠進度符合預期，帆宣持續認列相關工程營收，第四季營運維持熱絡，以在手訂單逾600億元來看，明年營收可望飛越500億元大關。
鴻海之波股挑戰年線134.5元分析
鴻海之初升段自109年3月19日之65.7元三波段漲至109年7月17日之88.6元，成交量48813張，波段漲幅22.9元，漲幅百分比34.85%，主升段自109年9月25日之74.1元三波漲至110年3月23日之134.5元，成交量114215張，波段漲幅490元，漲幅百分比60.4%，跌至111年5月13日之98.2元，經過6個月打底整理，111年11月30日再向上突破105元，重新展開初升段反彈，站穩115元，可再向可110年3月23日之134.5元挑戰。
鴻海之籌碼分析
鴻海在111年10月1日至111年11月25日，外資持股累計約賣超498596張，投信近一年持投累計約買超74808張，111年11月30日連續二天大買超約3萬張，為波股強烈之反彈訊號，站上120日線105元，可向3月23日之134.5元挑戰。
鴻海之營收稅後純益及EPS分析
鴻海最近三年營收108年53428.1，109年53580.24億，110年59941.74億，最近三年稅後盈餘及EPS：107年1290.65億，EPS 9.31元，108年1153.09億，EPS8.32元，109年1017.95億，EPS 7.34元，110年1393.2億，EPS10.05元，111年三季稅後盈餘1015.3億，EPS7.32元，法人估鴻海111年稅後盈餘約1450億，EPS約10.47元。
鴻海之量價分析
鴻海之量價分析如下：股本1386.3億，底部量15000張為波段買點，攻擊量30000張價漲時為短線買點，5倍小壓力量75000張為短線賣點，10倍大壓力量150000張價不漲時為波段賣點。

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