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2022/06/17股市週報反彈尖兵併購明星股-(江慶財分析師)

加捷/晶宇/福大/泰豐/誠研

上期分析，台股反彈1/3到16300點至16500點左右，未來若再向下跌破16150點則代表台股走空會有1000點之跌幅，可能會再度下探15300點，投資人要保守觀望，先出清手中高融資餘額及基期在高檔的電子及航運股，耐心等待15300點才可再做多併購明星股。

台鋼董事長王炯棻日前表示，台鋼今年第3季將「合意」併購3家公司，包含2家網通、1家運動產業，預計年底之前集團成員將達到14家。談起選擇併購標的原則，他透露，除了有效益外，基本要求是「淨值要大於市值、清算價值要大於淨值」。

台鋼集團經營範圍涵蓋四大領域，包含「鋼鐵」、「網通」、「化學材料」與「健康運動」，旗下業別包括碳鋼、特殊鋼、扣件、航太、網通、環保、石化、生技、健康休閒與運動賽事。

鋼鐵部分，目前是國內最大的一貫化電爐煉鋼集團，上市櫃成員包含春雨工廠、久陽精密、榮剛材料、精剛精密、沛波鋼鐵與春日機械。網通方面，有4家上市櫃公司，包括友訊、友勁等。在運動方面，為擁有「台鋼足球」、「台鋼獵鷹」與「台鋼雄鷹」三支球隊，集足球、籃球與棒球於一身的集團，另在生技、化學材料部分，則有加捷生醫、台苯。

主力最近一周持續大買併購股：加捷(4109)、晶宇(4131)、福大(4402)、泰豐(2102)誠研（3494），分析報導如下：

加捷生醫謝汶芳：三策略讓加捷翻身
台鋼集團近年除了鋼鐵領域發光發熱、跨足多項職業運動領域，更受矚目的是，集團也首度跨足生技產業，於2020年底投入加捷生醫公司(4109)。加捷生醫執行副總謝汶芳表示，公司希望透過內部重整、強化產品研發及電商通路行銷等營運策略，目標是要將加捷打造成為台灣本土化保健食品的「NO.1」。

迄今創立27年的加捷生醫，主要生產甲魚精、甲勇勇等多種保健食品。2020年初全球爆發的新冠疫情，雖然保健食品市場競爭相當激烈，但相對而言，目標消費群也較會重視養身，台鋼集團會長謝裕民看到此一消費契機，加上因緣際會，與加捷有了接觸，派人積極評估認為可行後，於2020年11月正式投資加捷。

集團從旗下春雨螺絲調派兩名大將，前往加捷協助經營業務，即可看出對這項投資的重視程度。其中一名為擔任總經理的曾茗絹，另一則是執行副總謝汶芳，經過一年多來的努力經營，第一年業績就由「負轉正」，一改之前連四年發生虧損的狀態。

謝汶芳表示，台鋼之前的業務都是B2B，切入生技產業後，開始投注心力在消費者型態的市場，公司著重梳理組織、強化產品研發，以及拓展傳直銷通路業務，將產品定位清楚，並加強員工教育訓練之外，也深化產學合作，創造「好還要更好」的競爭力

晶宇能率集團併購傳換手
晶宇(4131)股本1.9億，去年全年營收0.97億，稅後虧損0.23億，EPS -0.91元，今年第一季營收0.3億，第一季合併虧損499萬元，每股盈餘為-0.21元，晶宇能率集團併購傳換手，日前處分晶宇私募普通股393.4萬股，獲利達1000萬。

晶宇公司所生產之高分子生物晶片，主要應用於人體、食品、蘭花檢測領域，近年公司因看中傳統子宮抹片檢查準確度僅約六成，若以生物晶片作為子宮頸癌的預防檢測，人類乳突病毒的檢測準確度可達九成，因此，公司將重心投入子宮頸人類乳突病毒(HPV)檢測晶片之開發，該晶片已進入臨床測試階段。

另外在肺結核(TB)檢測晶片部份，也已取得國內衛生署發給之查驗登記許可；食品安全檢測部份，已規劃導入各類添加劑、農藥殘留等檢測設備及試劑產品。

日前晶宇董事會決議辦理私募普通股案，私募股數或張數以不超過 20,000,000股之普通股為限，6月15日公告後，收盤價由16元大漲至17日之19.5元，未來若股價站上20元，應有併購行情可期。

福大新經營層全力拓展太陽能事業
福大(4402)股本4.6億，去年全年營收1.53億，稅後虧損0.39億，EPS -0.86元，今年第一季營收0.47億，第一季合併虧損915萬元，每股盈餘為-0.2元。

福大公司除了持續開發機能性、功能性及輕防護型衣款布料，另整合下游布廠開發新布種，以符合市場潮流及有利拓展新市場新客戶。此外，因應新冠肺炎疫情之市場防護需求-公司與供應商配合-推出「口罩、口罩保潔墊」與「防護衣、隔離衣」等產品，透過公司之現有通路展開銷售。另外也拓展太陽能事業部，主要以太陽能電站之建置開發與買賣為主之業務。

近日有網友於討論區發布福大公司業績將爆發之訊息，福大傳新經營層全力拓展太陽能事業，福大公司立即發布重訊澄清有關公司業績之報導，純屬其個人之臆測，公司沒有接獲特殊訂單且電站收入穩定，並未發布任何相關財務數據，近日股價由6月1日8.37元大漲至6月10日之13.5元，未來若股價站上15元，應有併購行情可期。

南港併購泰豐，中壢廠開發利益至少200億元
去年南港輪胎(2101)順利入主泰豐(2102)，泰豐中壢廠共有2塊土地，其一是子公司泰誠旗下的都市計畫區住宅用地，面積約2.69萬坪；其二為另一家子公司泰鑫擁有的工商綜合區土地，面積約1.72萬坪，此地在20多年前，公司就與桃園市政府簽署共同開發協議書，將作為大型購物中心、倉儲量販及停車場空間使用。

南港併購泰豐，看中的就是泰豐中壢廠這2塊土地的價值，根據估算，其市值達50億元、開發利益至少200億元。不過新團隊入主後，已故南港名譽董事長林學圃與股市聞人孫鐵漢，兩派大股東對於土地要進行開發或出售持不同意見。

泰豐輪胎中壢舊廠開發案幾經波折，董事會通過啟動住宅案公開標售，標售底價為95億元，高於市場預期，待順利處分後，將大幅挹注業外收益。據了解，泰豐中壢廠地理位置佳，緊臨機捷A20站區段徵收工程(預計2021年底完成公設施作)、台鐵地下化工程(預計2030年完工)、遠東紡織開發案規劃大遠百、亞東醫院、國際會議中心，及今年重劃完成的太電八德重劃區。

誠研今年引進新聯盟，辦理1.5億私募及發行3.5億元公司債
長期深耕於熱昇華數位影像輸出技術的誠研科技（3494）近期動作頻頻，股東常會決議辦理減資彌補虧損，減資後股本由17.95億減為12億元，在淨值將回到7.48元後，經營階層也大換血，由中生代接班，總經理、執行副總、代理發言人全數由內部優秀資深人才晉升，誠研今年會引進新聯盟，辦理1.5億私募及發行3.5億元公司債，為公司經營帶來新氣象。

誠研此次減資比例為33.12％，每股淨值將回到7.48元，為改善財務結構的規劃？來是否有再減資，將淨值提高至10元之計劃，或直接溢價增資之計劃。董事長曾在法國巴黎銀行及永豐銀行任職，跟外資圈及法人圈很熟，誠研公司今年會先完成1.5億的私募增資案，未來若董事會通過可能有溢價發行海外ECB之計劃，公司青壯派全數晉升所組成的新陣容，總經理由執行副總黃冠智升任，

誠研目前已進入歐美日市場佈局階段，首年預估1.3億張，台灣通路點亦將配合客戶需求於2022年陸續建置，今年6月30日引進新陣容辦理1.5億私募及發行3.5億元公司債，未來可能會引進特定外資及知名上市公司策略聯盟合作，公司轉型代工後，整體營運未來潛力看好。近日股價由6月6日5.6元大漲至6月13日之8.92元，未來若股價站上10元，應有併購行情可期。

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